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6.12 Darlehen und nachrangiges Kapital

Um die Kapitalausstattung des Hannover Rück-Konzerns nachhaltig zu sichern, hat eine Konzerngesellschaft in einer Reihe kündbarer Schuldverschreibungen, die von der Hannover Rück AG garantiert werden, nachrangiges Fremdkapital begeben.

Zum 20. November 2012 hat die Hannover Rück AG über ihre Tochtergesellschaft Hannover Finance (Luxembourg) S. A. eine nachrangige Schuldverschreibung in Höhe von 500,0 Mio. EUR am europäischen Kapitalmarkt platziert. Die Anleihe hat eine Laufzeit von circa 30 Jahren und kann am 30. Juni 2023 erstmals ordentlich gekündigt werden. Sie ist bis zu diesem Zeitpunkt mit einem festen Kupon in Höhe von 5,00 % p. a. ausgestattet. Danach wird sie variabel mit 4,30 % über dem Drei-Monats-EURIBOR verzinst.

Am 14. September 2010 hat die Hannover Rück AG über ihre Tochtergesellschaft Hannover Finance (Luxembourg) S. A. eine Anleihe am europäischen Kapitalmarkt platziert. Diese nachrangige Schuldverschreibung in Höhe von nominal 500,0 Mio. EUR hat eine Laufzeit von 30 Jahren und kann nach zehn Jahren erstmals ordentlich gekündigt werden. Die Anleihe ist in den ersten zehn Jahren mit einem festen Kupon in Höhe von 5,75 % ausgestattet, danach wird sie variabel mit 4,235 % über dem Drei-Monats-EURIBOR verzinst.

Zum 1. Juni 2005 hat die Hannover Rück AG ebenfalls über ihre Tochtergesellschaft Hannover Finance (Luxembourg) S. A. eine weitere nachrangige Schuldverschreibung in Höhe von 500,0 Mio. EUR begeben. Der Bond ist unbefristet und wird in den ersten zehn Jahren mit 5,00 % fix verzinst. Er ist frühestens zum 1. Juni 2015 und danach zu jedem Kuponzahlungstermin durch die Hannover Rück AG kündbar. Sollte die Anleihe nach zehn Jahren nicht gekündigt werden, wird sie mit 268 Basispunkten über dem Drei-Monats-EURIBOR verzinst. Der Zinsdienst wird nach denselben wie in der Vergangenheit praktizierten Grundsätzen vorgenommen.

Am 26. Februar 2004 wurde über die Hannover Finance (Luxembourg) S. A. eine nachrangige Schuldverschreibung in Höhe von 750,0 Mio. EUR am europäischen Kapitalmarkt emittiert. Der Bond hat eine Laufzeit von 20 Jahren und wird in den erstenzehn Jahren mit 5,75 % fix verzinst. Er ist frühestens zum 26. Februar 2014 und danach zu jedem Kuponzahlungstermin durch die Hannover Rück AG kündbar. Sollte die Anleihe nach zehn Jahren nicht gekündigt werden, wird sie mit 263 Basispunkten über dem Drei-Monats-EURIBOR verzinst.

Zum Bilanzstichtag werden nunmehr insgesamt vier (drei) nachrangige Anleihen mit fortgeführten Anschaffungskosten in Höhe von 2.233,0 Mio. EUR (1.731,6 Mio. EUR) ausgewiesen.

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Darlehen und nachrangiges Kapital
in TEUR       2012
Nachrangige Anleihen Zinssatz Laufzeit Währung Fortgeführte
Anschaf-
fungskosten
Markt-
bewertung
Abgegrenzte
Zinsen
Marktwert
Hannover Finance
(Luxembourg) S.A., 2012
5,00 2043 EUR 496.643 49.572 2.808 549.023
Hannover Finance
(Luxembourg) S.A., 2010
5,75 2040 EUR 498.033 77.287 8.507 583.827
Hannover Finance
(Luxembourg) S.A., 2005
5,00 n.a. EUR 489.550 22.016 14.589 526.155
Hannover Finance
(Luxembourg) S.A., 2004
5,75 2024 EUR 748.791 32.146 36.409 817.346
        2.233.017 181.021 62.313 2.476.351
               
Darlehen       167.758 690 168.448
Sonstige langfristige
Verbindlichkeiten
      16 16
Gesamt       2.400.791 181.021 63.003 2.644.815
Darlehen und nachrangiges Kapital
in TEUR       2012
Nachrangige Anleihen Zinssatz Laufzeit Währung Fortgeführte
Anschaf-
fungskosten
Markt-
bewertung
Abgegrenzte
Zinsen
Marktwert
Hannover Finance
(Luxembourg) S.A., 2012
5,00 2043 EUR 496.643 49.572 2.808 549.023
Hannover Finance
(Luxembourg) S.A., 2010
5,75 2040 EUR 498.033 77.287 8.507 583.827
Hannover Finance
(Luxembourg) S.A., 2005
5,00 n.a. EUR 489.550 22.016 14.589 526.155
Hannover Finance
(Luxembourg) S.A., 2004
5,75 2024 EUR 748.791 32.146 36.409 817.346
        2.233.017 181.021 62.313 2.476.351
               
Darlehen       167.758 690 168.448
Sonstige langfristige
Verbindlichkeiten
      16 16
Gesamt       2.400.791 181.021 63.003 2.644.815

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Darlehen und nachrangiges Kapital
in TEUR       2011
Nachrangige Anleihen Zinssatz Laufzeit Währung Fortgeführte
Anschaf-
fungskosten
Markt-
bewertung
Abgegrenzte
Zinsen
Marktwert
Hannover Finance
(Luxembourg) S. A., 2010
5,75 2040 EUR 497.877 -38.937 8.484 467.424
Hannover Finance
(Luxembourg) S. A., 2005
5,00 n.a. EUR 485.736 -98.276 14.589 402.049
Hannover Finance
(Luxembourg) S. A., 2004
5,75 2024 EUR 747.974 -12.974 36.390 771.390
        1.731.587 -150.187 59.463 1.640.863
               
Darlehen       202.790 828 203.618
Sonstige langfristige
Verbindlichkeiten
      33 33
Gesamt       1.934.410 -150.187 60.291 1.844.514
Darlehen und nachrangiges Kapital
in TEUR       2011
Nachrangige Anleihen Zinssatz Laufzeit Währung Fortgeführte
Anschaf-
fungskosten
Markt-
bewertung
Abgegrenzte
Zinsen
Marktwert
Hannover Finance
(Luxembourg) S. A., 2010
5,75 2040 EUR 497.877 -38.937 8.484 467.424
Hannover Finance
(Luxembourg) S. A., 2005
5,00 n.a. EUR 485.736 -98.276 14.589 402.049
Hannover Finance
(Luxembourg) S. A., 2004
5,75 2024 EUR 747.974 -12.974 36.390 771.390
        1.731.587 -150.187 59.463 1.640.863
               
Darlehen       202.790 828 203.618
Sonstige langfristige
Verbindlichkeiten
      33 33
Gesamt       1.934.410 -150.187 60.291 1.844.514

Der aggregierte beizulegende Zeitwert der ausgereichten nachrangigen Anleihen basiert auf notierten, aktiven Marktpreisen. Wenn derartige Preisinformationen nicht verfügbar waren, wurden die Zeitwerte auf Basis der anerkannten Effektivzinsmethode berechnet oder anhand von anderen Finanzinstrumenten gleicher Bonitäts-, Laufzeit- und Rendite-Charakteristika geschätzt. Bei der Effektivzinsmethode werden stets die aktuellen Marktzinsniveaus in den relevanten Zinsbindungslaufzeitbereichen als Basis unterstellt.

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Restlaufzeiten finanzieller Verbindlichkeiten
in TEUR 2012
1 Ohne Anteile konzernfremder Gesellschafter an Personengesellschaften, übrige nicht-technische Rückstellungen und derivative Finanzinstrumente; die Laufzeiten der beiden letztgenannten Positionen sind separat aufgegliedert.
  bis drei
Monate
drei Monate
bis ein Jahr
ein bis
fünf
Jahre
fünf bis
zehn Jahre
zehn bis
zwanzig
Jahre
mehr als
zwanzig
Jahre
ohne
Laufzeit
Andere finanzielle
Verbindlichkeiten1
155.168 92.247 2 4
Darlehen 134.886 32.872
Nachrangige Anleihen 748.791 994.677 489.549
Sonstige langfristige
Verbindlichkeiten
16
Gesamt 155.168 92.247 134.904 32.876 748.791 994.677 489.549
Restlaufzeiten finanzieller Verbindlichkeiten
in TEUR 2012
1 Ohne Anteile konzernfremder Gesellschafter an Personengesellschaften, übrige nicht-technische Rückstellungen und derivative Finanzinstrumente; die Laufzeiten der beiden letztgenannten Positionen sind separat aufgegliedert.
  bis drei
Monate
drei Monate
bis ein Jahr
ein bis
fünf
Jahre
fünf bis
zehn Jahre
zehn bis
zwanzig
Jahre
mehr als
zwanzig
Jahre
ohne
Laufzeit
Andere finanzielle
Verbindlichkeiten1
155.168 92.247 2 4
Darlehen 134.886 32.872
Nachrangige Anleihen 748.791 994.677 489.549
Sonstige langfristige
Verbindlichkeiten
16
Gesamt 155.168 92.247 134.904 32.876 748.791 994.677 489.549

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Restlaufzeiten finanzieller Verbindlichkeiten
in TEUR 2011
1 Ohne Anteile konzernfremder Gesellschafter an Personengesellschaften, übrige nicht-technische Rückstellungen und derivative Finanzinstrumente; die Laufzeiten der beiden letztgenannten Positionen sind separat aufgegliedert.
  bis drei
Monate
drei Monate
bis ein Jahr
ein bis
fünf
Jahre
fünf bis
zehn Jahre
zehn bis
zwanzig
Jahre
mehr als
zwanzig
Jahre
ohne
Laufzeit
Andere finanzielle
Verbindlichkeiten1
130.110 90.815 1.168 4 6.790
Darlehen 60 92.093 110.637
Nachrangige Anleihen 747.974 497.877 485.736
Sonstige langfristige
Verbindlichkeiten
33
Gesamt 130.170 182.908 111.838 4 747.974 497.877 492.526
Restlaufzeiten finanzieller Verbindlichkeiten
in TEUR 2011
1 Ohne Anteile konzernfremder Gesellschafter an Personengesellschaften, übrige nicht-technische Rückstellungen und derivative Finanzinstrumente; die Laufzeiten der beiden letztgenannten Positionen sind separat aufgegliedert.
  bis drei
Monate
drei Monate
bis ein Jahr
ein bis
fünf
Jahre
fünf bis
zehn Jahre
zehn bis
zwanzig
Jahre
mehr als
zwanzig
Jahre
ohne
Laufzeit
Andere finanzielle
Verbindlichkeiten1
130.110 90.815 1.168 4 6.790
Darlehen 60 92.093 110.637
Nachrangige Anleihen 747.974 497.877 485.736
Sonstige langfristige
Verbindlichkeiten
33
Gesamt 130.170 182.908 111.838 4 747.974 497.877 492.526
Nettogewinne und -verluste aus Darlehen und nachrangigem Kapital
in TEUR 2012 2011 2012 2011 2012 2011
  Ordentliche Erträge/
Aufwendungen
Amortisation Nettoergebnis
Darlehen -10.564 -10.548 -847 -1.520 -11.411 -12.068
Nachrangige Anleihen -99.765 -98.539 -4.746 -630 -104.511 -99.169
Gesamt -110.329 -109.087 -5.593 -2.150 -115.922 -111.237

Unter den ordentlichen Aufwendungen werden im Wesentlichen die Zinsaufwendungen in Höhe von nominal 99,8 Mio. EUR (98,5 Mio. EUR) ausgewiesen, die aus den über die Hannover Finance (Luxembourg) S. A. emittierten, nachrangigen Schuldverschreibungen resultieren.

Sonstige finanzielle Rahmenbedingungen

Mit verschiedenen Kreditinstituten bestehen Fazilitäten für Letters of Credit (LoC). Für die in 2011 abgeschlossene syndizierte Fazilität über umgerechnet 758,6 Mio. EUR (772,5 Mio. EUR) wurde die erste Verlängerungsoption genutzt und die Laufzeit von Anfang 2017 auf Anfang 2018 verlängert. Darüber hinaus wurden mehrere bilaterale Kreditverträge abgeschlossen und bestehende ergänzt.

Auf bilateraler Basis bestehen mit Kreditinstituten unbesicherte LoC-Fazilitäten über ein Gesamtvolumen von umgerechnet 2.621,2 Mio. EUR (2.403,1 Mio. EUR) mit jeweils unterschiedlichen Laufzeiten bis maximal zum Jahr 2022 sowie darüber hinaus eine im Dezember 2009 abgeschlossene und auf das US-amerikanische Lebensrückversicherungsgeschäft ausgelegte langfristige und unbesicherte Linie mit einem Gesamtvolumen von umgerechnet 379,3 Mio. EUR (386,2 Mio. EUR).

Wir verweisen zu den gestellten LoC auf unsere Erläuterungen in Kapitel 8.7 „Haftungsverhältnisse und Eventualverbindlichkeiten“. Bei einer Reihe von LoC-Fazilitäten bestehen marktübliche vertragliche Klauseln, die den Kreditinstituten bei wesentlichen Veränderungen unserer Aktionärsstruktur Kündigungsrechte einräumen oder bei Eintritt wesentlicher Ereignisse, beispielsweise bei einer deutlichen Herabstufung unseres Ratings, eine Besicherungsverpflichtung seitens der Hannover Rück auslösen. Wir verweisen auf unsere Erläuterungen im Abschnitt „Finanzlage“ des Lageberichts.

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